Россию грозит накрыть третья волна кризиса – самая мощная из всех
Экономика и бизнес


    С высоких трибун нам говорят, что кризис позади. Если же прислушаться к экспертам, да к тому же внимательно почитать официальные документы, написанные в ключевых экономических ведомствах, то картина из рассветно-розовой превращается в фиолетово-предгрозовую. А тут еще вице-премьер, министр финансов Алексей Кудрин во всеуслышание признает, что бюджетная трехлетка 2010-2012 годов вступает в предвыборный период. Так что же там, впереди?

    Wall Street ни при чем


    Когда слышишь дискуссии о том, ждать ли очередной волны кризиса, не покидает ощущение, что поднимаемый шум оказывается важнее существа темы. Суть же в соотнесении того, что происходит в экономике, с тем, что предпринимает правительство. Поэтому важно не кто первым крикнет: «Кризис – капут!», а то, как российская экономика выдерживает волны кризиса – поддерживаемая антикризисными действиями правительства или вопреки этим действиям.

    С кризисным ударом второй половины 2008-2009 годов все примерно ясно, а что происходит сейчас?

    Если не позволять нацепить себе на нос розовые очки, то картина получается по-хичкоковски нагнетающая напряжение.

    Судите сами. Первую волну на Россию накатил мировой экономический кризис. Хотя правительству стараниями Алексея Кудрина удалось накопить немалые резервы, удар пришедшей волны все равно обрушил российскую экономику, которая упала гораздо ниже всех соседей России по «большой двадцатке». Что объективно, нравится это обитателям Белого дома на Краснопресненской или нет, свидетельствует о том, что рулевым у российской экономики по-прежнему была цена на нефть. А правительство так и оставалось юнгой. Ничего, увы, нового.

    Нагнетание тревоги состоит в том, что дальше еще хуже. Хуже не в том смысле, что кризис резко углубляется, этого нет, во всяком случае пока. Дело в том, что вторая волна кризиса уже здесь, вполне вероятна и третья. И новые волны на мировой кризис уже не спишешь.

    Поясню. Пока шло публичное брожение умов, выдвигавших самые разнообразные версии относительно волнопроизводительности кризиса, Минэкономразвития, не поднимая волну, публиковало свои ежемесячные мониторинги – обзоры происходящего в российской экономике. После того как был опубликован мониторинг за август, стало совершенно очевидно, что вторая волна кризиса российской экономики – это никакой не фантом, а быт, повседневная реальность. Вот цитата из этого официального документа: «Экономическое оживление, начавшееся в середине прошлого года, после положительной динамики в течение первых двух кварталов 2010 года, сменилось паузой. В августе, так же как и в июле, динамика ВВП с исключением сезонности, по оценке Минэкономразвития России, снизилась на 0,4 процента».

    Состояние российской экономики в июле-августе можно, конечно, называть нейтрально «паузой», можно вспомнить и такую замечательную находку чиновников от экономики, как «отрицательные темпы роста». Но суть в том, что в течение двух месяцев российский ВВП не рос, а сокращался. А это и есть кризис. Если угодно, его вторая волна.

    Но в чем же опасность этой волны, если ее мало кто заметил? В том, что она поразила исключительно российскую экономику.

    Если следовать за мониторингом Минэкономразвития, ничего страшного не происходит. Наоборот, исследование констатирует наращивание потенциала возвращения экономики в стадию оживления. Экономика готова шагнуть в лифт, который повезет ее вверх. Главное – начался, хотя и скромный, ограниченный пока только августом, рост производственных инвестиций. Подъем инвестиций уже сказался на строительстве. Ввод жилья в августе составил 3,8 млн кв. метров, что выше уровня предыдущего месяца на 22,4%.

    Инвестиционный спрос потянул за собой и промышленное производство. С исключением сезонной и календарной составляющих по промышленности в целом после спада в июне-июле, в августе отмечается незначительный рост производства – на 0,1%, в том числе в обрабатывающих производствах – на 0,5%. По сравнению с августом прошлого года прирост промышленного производства составил 7%.

    Основания для оптимизма бесспорно есть. Откуда же тогда берутся ожидания третьей волны?

    Дай триллиончик!


    Проблема в том и состоит, что ожидания третьей волны кризиса сохраняются на фоне только что описанных признаков грядущего оживления. В этих ожиданиях как раз фиксируется самое неприятное: экономика готова расти, но ей может воспрепятствовать экономическая политика, то есть действия правительства.

    Евгений Гавриленков, главный экономист ИК «Тройка Диалог», видит угрозу новой волны кризиса непосредственно в решениях российского правительства. Именно оно, считает Гавриленков, распрощалось со здравым смыслом, когда согласилось с министром экономического развития Эльвирой Набиуллиной и заложило в основу бюджетной трехлетки завышенную цену на нефть в $75 за баррель (на 2011 год), против чего до последнего возражал министр финансов и вице-премьер Алексей Кудрин. А раз вице-премьер не смог переспорить министра, значит, решающее слово осталось за премьером Владимиром Путиным.

    С тех пор премьер, правда, сделал любопытную оговорку, заявив, что $75 – это для доходов бюджета, а для расходов планка – $70, на чем и настаивал Кудрин. Если эта схема будет реализована, то фактически появится еще один, новый, на этот раз не кудринский, а путинский резервный фонд, который можно оценить в $9 млрд. Он, несомненно, пригодится, но скроить его не так-то просто.

    Для того чтобы часть доходов бюджета защитить от расходов, соответствующий фонд необходимо выделить из бюджета. Именно так действовал Кудрин, когда вопреки оказываемому на него со всех сторон давлению создавал резервные фонды из нефтегазовых доходов. Путин, выступая 5 октября 2010 года на инвестиционном форуме «Россия зовет!», с одной стороны, повторил свой тезис о разных планках для доходов ($75) и расходов ($70) федерального бюджета, но, с другой стороны, подчеркнул: российская экономика больше не нуждается ни в «чрезвычайных механизмах», ни в «специальных фондах». Если же новый резервный фонд не будет выделен из бюджета, все доходы уйдут в общий котел.

    Гавриленков также считает, что бюджет будет ежегодно сводиться с дефицитом около 1,8 трлн руб. ($60 млрд), оставшихся же резервов всего порядка $40 млрд, а привлекать по $60 млрд с 2012 года ни на внутреннем, ни на внешнем рынке, как считает Гавриленков, невозможно. Спасти может лишь нефть-матушка, если вырастет в цене за $100 за баррель. Иначе – перспектива возвращения двузначной инфляции и девальвации рубля.

    Его опасения подкрепляет внешнеторговая статистика августа, опираясь, в частности, на которую другой эксперт – бывший первый зампред ЦБ Сергей Алексашенко делает свой вывод о приближающейся девальвации рубля. Его логика состоит в том, что тенденция резкого сокращения активного внешнеторгового сальдо – а в августе оно составило всего $8 млрд против $11 млрд в июле – будет продолжена, а значит, валюты в России будет все меньше. На эту тенденцию накладывается необходимость в декабре выплатить максимальную с начала года сумму в $15,8 млрд по долгам правительства, банков и компаний. Результат – неизбежность девальвации, ее масштаб Алексашенко оценивает в 20%.

    На том, что произойдет с ВВП, эксперты внимания не заостряют. Но совершенно понятно, что подъем инфляции и грозящая девальвация станут сигналом для бегства капиталов, а это и приведет к падению ВВП, как уже было и в 1998-м, и в 2008-2009 годах. В результате впереди развилка: или бюджет вместе с рублем спасает маловероятный вертикальный взлет цены на нефть, или оживление экономики торпедирует заложенный в бюджет риск растерять накопленный и отчасти сохраненный даже в условиях кризиса макроэкономический и финансовый позитив. Это будет третья волна кризиса, гораздо более мощная, чем практически не замеченная вторая. И под эту третью волну кризиса экономику за руку подводит бюджетная политика правительства.

    Тупики приватизации


    В правительстве, конечно, видят опасность. Об этом говорит предупредительный прогноз, сделанный Алексеем Кудриным, который еще в конце лета предположил, что в ближайшие три года вполне вероятен продолжительный, до полугода, период, в течение которого цены на нефть могут держаться на уровне $60 за баррель. Соответственно, правительство уже ищет резервы, которые можно бросить в прорыв – на финансирование дефицита бюджета в предстоящую трехлетку. А она охватывает и выборы – сначала в Думу, а потом и президентские. Пока основные надежды связываются с готовящейся новой волной приватизации.

    По совпадению, приватизация тоже на пороге третьей волны. Когда-то приватизация была передовой в сражении за рыночную экономику. Потом, освоив залоговые аукционы, она стала рассадником олигархов. После чего о ней практически не было ни слуха, ни духа. На самом верху, скрепя сердце, признают, что сегодня в России на государство работает каждый второй занятый в экономике. То есть рынка меньше, чем государства. Но риски непокрытия бюджетного дефицита порождают третью волну приватизации. Стоит разобраться в том, что изменилось в самой приватизации и что может изменить она.

    В третьей волне нет ни грана былой пассионарности, сплошной расчет и прагматика. Но это вовсе не значит, что прагматичный подход снимает все загадки. Когда Минэкономразвития и Минфин согласовали список из 11 крупных активов для приватизации, куда вошли пакеты акций Сбербанка, «Роснефти», «Транснефти», «Совкомфлота», ВТБ, Россельхозбанка, «Росагролизинга», «Росспиртпрома», Объединенной зерновой компании (ОЗК), Федеральной сетевой компании (ФСК) и «РусГидро», крупный бизнес аплодировал. Правда, не до конца было понятно, чему. Сами бизнесмены упирали не столько на прагматическую, сколько на идеологическую сторону. Они приветствовали шаг к разгосударствлению экономики. Но с прагматичной точки зрения сразу возникли вопросы.

    Первый – государство затевает приватизацию для покрытия дефицита бюджета, то есть от безденежья. Так у кого же тогда деньги есть, если кризис еще никуда не ушел? Второй вопрос – третья волна приватизации отличается от первых двух своей умеренностью. Государство, пусть и в лакомых кусочках, но уступает лишь миноритарную часть пирога, оставляя контрольный пакет за собой. По российской традиции миноритарий – заведомо ущербный участник процесса. Вкладываться без перспективы контроля имеет смысл, если есть свободные деньги, но у кого они есть?

    Ответ дает прецедент. Речь идет о все более отчетливых контурах первой крупной приватизационной сделки на гребне третьей приватизационной волны – о готовящейся продаже уже в этом году (хотя, строго говоря, новая программа приватизации начинает действовать с 2011 года) 10% акций ВТБ крупнейшему американскому частному инвестиционному фонду TPG Capital.

    Фонд не новичок на российском рынке. Он активно занимался портфельными инвестициями в 1998-2005 годах, причем его интересы были весьма разнообразны: от нефти и цемента до кабельного ТВ, аптек и розничных сетей. С прошлого года у группы ВТБ с TPG Capital есть совместный проект: американский фонд и «ВТБ-Капитал» владеют в общей сложности 30,8% акций розничной сети «Лента» (это пятый по величине продуктовый ритейлер в России).

    Готовящаяся сделка и в самом деле может стать важным прецедентом, который позволяет не только точнее считать бюджетное пополнение, но и ответить на вопрос: что же может изменить новая приватизация, если она по определению не затрагивает госконтроль за частично приватизируемыми предприятиями?

    Еще 2 сентября замминистра финансов Алексей Саватюгин на международном банковском форуме в Сочи заявил: «Мы подтверждаем свои планы о выходе из государственных банков. Начнем примерно с 10-процентного пакета акций ВТБ, который мы надеемся продать в этом году, скорее всего, стратегическому инвестору или пулу стратегических инвесторов». Там же Саватюгин рассказал, что в течение трех лет возможна продажа еще 25% акций ВТБ, цель – оставить у государства 50% и одну акцию. Тот же подход, по словам Саватюгина, предлагается и для приватизации Сбербанка.

    Ставка в новой приватизации делается на привлечение иностранного капитала. За рубежом свободных средств на порядок больше, чем в России, к тому же западные инвестиционные фонды, так называемые «профессиональные инвесторы», традиционно ориентируются именно на портфельные инвестиции, так что такой расчет вполне оправдан. Суть новой приватизации в том, что появление иностранных участников в российских компаниях, остающихся под госконтролем, во-первых, укрепит практику защиты прав миноритарных акционеров, а во-вторых, сделает более прозрачными госкомпании, что точно пойдет на пользу всей экономике.

    Казалось, вот и хорошо. В конце концов, роль кризиса состоит в некоем насильственном обновлении. Если диверсификация нашей экономике пока не светит, то пусть хотя бы «модернизируются», став более прозрачными, госкомпании.

    Эпос о «Связьинвесте»


    Но прецедент приватизации вполне может быть уравновешен противоположными тенденциями на российском рынке слияний и поглощений. Пока здесь явно превалирует официально не существующая экспансия госкомпаний. Приведем лишь два ярких примера.

    Первый – «Связьинвест». Это эпический сюжет: все 1990-е компанию безуспешно пытались приватизировать. Потом вектор был сменен на прямо противоположный. Было решено, что «Связьинвест» и принадлежащий ему «Ростелеком» вместе с региональными «дочками» последнего на основе обмена акциями между всеми этими компаниями превратятся в мощный подконтрольный государству телекоммуникационный комплекс, который станет конкурентом «большой тройки» – МТС, «Вымпелкома» и «Мегафона». Но дальше заварилась настоящая каша, которую, если вспомнить Бориса Березовского, можно охарактеризовать как попытку приватизировать госхолдинг через приватизацию его менеджмента. Именно так следует понимать скандальные заявления теперь уже бывшего гендиректора «Связьинвеста» Евгения Юрченко о деятельности анонимного «великого рейдера России», как ряд СМИ назвал Константина Малофеева, основателя и управляющего партнера частной инвесткомпании Marshall Capital Partners. Может быть, он и не великий рейдер, но факт заключается в том, что именно эта компания сумела расставить своих представителей на ключевых постах будущего госхолдинга. Конфликт привел к тому, что 5 октября гендиректором «Связьинвеста» был назначен Вадим Семенов, бывший однокурсник Дмитрия Медведева, который успел поработать на руководящих постах в «Мегафоне» и «Ростелекоме». В скобках заметим, что Семенову при назначении на руководящую должность в госхолдинг, наверняка требующую разного рода допусков, не помешало наличие канадского гражданства. Именно он должен навести в «Связьинвесте» порядок.

    В общем, скандалов вокруг «Связьинвеста» не счесть. Суть: на телекоммуникационном рынке создается госкомпания, которая будет стремиться занять монопольное положение. Все как обычно. Побочный, но весьма красочный сюжет заключается в том, что в России все зыбко: от огосударствления до фактической (не путать с юридической) приватизации дистанция совсем не дальняя, хотя такая приватизация ни прозрачности, ни эффективности не добавляет.

    Второй пример попроще, хотя масштабом первому никак не уступает. Речь идет о готовящейся покупке «Сбербанком» контрольного пакета «Тройки Диалог». Здесь и без громких сопутствующих скандалов все предельно ясно: крупнейший госбанк расширяет свою нишу, поглощая одну из крупнейших российских частных инвестиционных компаний. Классический пример приватизации наоборот.

    Так что пока интерес правительства – найти средства погашения дефицита бюджета, в частности, за счет новой волны приватизации, никак не совпадает с интересами самих крупнейших госкомпаний, которые ни в коей мере не умерили своих аппетитов и, как и раньше, полны желания укрепить и расширить свои монопольные позиции. А это приближает опасность третьей волны кризиса.

    Если вспомнить, что накатить она может именно к 2012-му, выборному году, то совершенно понятно, что здесь без политических решений не обойдется. Иначе экономика проголосует совсем не так, как рассчитывает ЦИК. А влияние экономики на голоса избирателей не стоит недооценивать.

    Впрочем, движение российской истории практически всегда описывалось формулой «триумф политической воли». Что не делало россиян счастливее.
    По материалам: sovsekretno.ru



    Дочитали статью до конца? Пожалуйста, примите участие в обсуждении, выскажите свою точку зрения, либо просто проставьте оценку статье.

    Вы также можете:

    • Перейти на главную и ознакомиться с самыми интересными постами дня
    • Добавить статью в заметки на: Добавить эту статью в TwitterДобавить эту статью ВконтактеДобавить эту статью в FacebookПоделиться В Моем Мире

    • 0
    • 20 ноября 2010, 10:09
    • simca

    Комментарии (0)

    RSSсвернуть / развернуть

    Только зарегистрированные и авторизованные пользователи могут оставлять комментарии.

    Специальные предложения


    Резиновая плитка для пола «Модуль»

    Вулканизированная резина для пола в тренажерном зале обладает исключительной прочностью и укладывается как полы для занятий штангой и спортивные мобильные тяжелоатлетические площадки на улице. Покрытие не крошится и не впитывает влагу, это литая вулканизированная резина, не крошка! Покрытие послужит незаменимым полом в ангары для хранения мотоциклов, снегоходов, лодок, гидроциклов, катеров и яхт…

    Резиновое покрытие Трансформер «ЗЕРНО»

    Уникальное напольное покрытие из резины для быстрой и самостоятельной сборки пола в гараже. Полы в личном гараже Вы можете собрать своими руками, без привлечения строителей. Удобный предустановленный замок, позволит произвести монтаж резиновых плит без применения клея. Покрытие устойчиво к шипам, износу и проливу технических масел и бензина…

    Модульная плитка ПВХ для пола

    Модульная плитка ПВХ для пола в гараж, автосервис, цех, торгово-развлекательный центр, офис, фитнес и тренажерный зал, зрительный зал кинотеатра, склад. Модульные плитки ПВХ настолько просты в монтаже, что не требуют специальных навыков для своей установки. Неподготовленный человек может собрать более 100 кв.м. напольного покрытия за один рабочий день. Для сборки не требуется клей, цемент и другие крепежные материалы...


    +7 (495) 969-75-83

    +7 (495) 969-75-83

    +7 (495) 969-75-83

    Смотреть все предложения...

    Новостная сеть блогов MyWebS - это всё самое актуальное: основные мировые новости, лучшие фотографии из последних новостей. А также просто полезная и занимательная информация: о событиях в России, о достижениях в мире технологий, о загадочном и непостижимом, об исторических фактах и просто о знаменательных событиях.

    © Copyright 2010–2020